2025柬埔寨房地产市场或将在复杂市场局面下呈现量价双升局面

在经济持续增长的背景下，2025年柬埔寨的房地产市场即将步入一个既充满挑战又蕴藏无限机遇的新阶段。

2025年柬埔寨房地产迈入新阶段

2025年柬埔寨经济展望

回顾2024年，柬埔寨经济实现了约5.3%的增长率，这一成绩主要得益于旅游业的蓬勃发展和出口的稳步增长。根据世界银行的最新预测，柬埔寨2025年的短期增长率为6.1%，2026年为6.4%。相比之下，柬埔寨政府的预测更为乐观，预计2025年经济增长率约为6.3%，而亚洲开发银行则预测增长率为6%。

根据国际货币基金组织（IMF）和世界银行的预测，亚太地区2025年的平均GDP增长率为4.4%，凸显出柬埔寨经济的强劲势头。根据柬埔寨海关总署（GDCE）的数据，2024年前11个月，柬埔寨的国际贸易额接近500亿美元，与2023年同期相比增长了17.4%，出口占贸易总额的48%，出口和进口总额分别达到239.3亿美元和259.4亿美元。这些数据表明，柬埔寨的国际贸易正呈现出积极的增长态势。

尽管自疫情以来，房地产市场尚未完全复苏，价格经历了市场调整，但一些积极信号正在显现。2024年前11个月，建筑材料的进口额略低于15亿美元，同比增长超过22%。同时，超过500个建筑项目的投资总额超过10亿美元，显示出建筑业正逐步恢复活力。

在金融领域，2024年前10个月，柬埔寨的银行和金融机构向经济部门提供了总额达2,476.31亿瑞尔（约合609亿美元）的信贷，同比增长2.2%。这主要得益于批发和零售贸易、建筑、房地产、制造业等行业的贷款增加。财经部预计，2024年建筑业总体增长1.1%，房地产业增长1.2%。2024年的总增长率将在2025年1月底之前揭晓，但贸易的发展方向是积极的。

基础设施项目驱动建筑业增长

全球市场研究机构Research And Markets的最新报告指出，柬埔寨建筑业在2024年的实际增长率或达到5.8%，并有望在2025年进一步提升至6.8%。根据《柬埔寨发展报告》，政府在2024年前10个月批准了超过340个固定资产投资项目，总价值超过50亿美元。这些项目涉及多个领域，包括酒店开发、水力发电、淡水港口、太阳能发电厂、照明和配件工厂等多个领域等。

该报告的分析师还预计，2026-2028年期间，柬埔寨建筑业的年增长率将达到7.3%，这主要得益于大规模基础设施项目的推动，该项目是投资标价为366亿美元《2023-2033年柬埔寨综合多式联运和物流系统总体规划》的一部分，该规划确定了174个重点项目，但其中许多项目的资金仍在筹措中。

2025印花税免税政策调整

自2025年1月1日起至年底，柬埔寨财经部实施了一项针对首次购房者的不动产所有权或占有权转让印花税减免政策，同时对符合条件的房产价值门槛进行了调整，与2024年首次公布时相比有所提高。

在2025年之前购买联排别墅或公寓（仅限独栋住宅）并于2025年完成所有权或占有权转让的，将享受不动产转让印花税豁免政策。

全额免税适用于价值不超过21万美元的房屋，而对于价值超过21万美元的房产，首笔21万美元部分可免征印花税。这一标准与2024年11月宣布的政策有所不同，当时免税范围仅限于价值不超过7万美元的房屋。

此前，政府已经宣布，对特定类型收入（包括租赁协议、投资资产、知识产权、商誉和外汇）征收资本利得税的实施时间再次推迟到2025年底。

2025柬埔寨公寓价格走势预测

根据世邦魏理仕柬埔寨分公司的报告，2024年的需求使地价居高不下，尤其是首都中央区。不同档次的公寓价格也存在较大差异，经济型公寓平均价格约为每平方米1,300美元，中档公寓为2,000美元，高端公寓则达到2,700美元。

预计到2025年，金边的公寓供应量将大幅增加，达到约80,000套。

2025年柬埔寨房地产业将面临的挑战

在迈向2025年的过程中，柬埔寨面临的挑战依然复杂多变。唐纳德·特朗普领导下的美国新政府可能加剧贸易保护主义，关税政策和贸易威胁或将冲击中国经济，这对依赖中国作为重要贸易伙伴和投资来源国的柬埔寨来说无疑是重大考验。尽管柬埔寨正在努力实现经济多元化，但其对中国的高度依赖使其在全球贸易紧张局势下容易受到外部波动的影响。

此外，如果全球经济因紧缩货币政策和其他不利因素而陷入预期的衰退，柬埔寨出口导向型经济的脆弱性可能进一步显现，尤其是在旅游业和制造业领域。

与此同时，欧洲和中东持续的地缘政治紧张局势也为全球贸易和地区安全带来不确定性，对柬埔寨的外贸环境构成潜在威胁。

在国内层面，不良贷款（NPL）问题和信贷风险在2024年已经引起担忧，2025年金融体系的稳定性仍需密切关注。信贷质量的下降可能对银行和房地产市场造成双重压力，特别是在全球资本流动性收紧的背景下，这将对柬埔寨经济的持续增长形成考验。

编译：刘颖
责任编辑：潘美琪