3个“3”或将成为影响2024柬埔寨经济的重要因素

2024年，全球金融银行产业呈现出最值得关注的3个“3”，不仅对全球经济产生重要影响，更对以美元为主导货币的柬埔寨起着不容忽视的作用，加华银行首席执行官Raymond Sia对全球银行产业呈现出最值得关注的3个“3”及其对柬埔寨的影响进行了阐述。

全球金融银行产业紧密相连

一、影响全球经济的3大中央银行

全球各地尤其是股票和资本市场，都在密切关注美国联邦储备委员会（美联储）、英格兰银行（英国央行）和欧洲中央银行（欧洲央行）这3大重要中央银行的利率政策。那么，谁将率先降低利率呢？

根据一份经济数据报告显示，降低利率的顺序可能是欧洲央行、英国央行、美联储。欧洲央行最快可能会在2024年6月降息，而美联储可能会在2024年底降息，如果经济数据预测顺利，那期货价格将指向2024年9月。而3大央行的决定（降息与否）必然会对全球市场产生影响。

二、3%的通货膨胀目标

美联储、英国央行和欧洲央行一直追求2%的通货膨胀目标，但在当前地缘政治紧张、供应链中断、天气干扰和通货膨胀问题较严重的“新世界秩序”中可能不太容易实现。

许多经济学家认为，“R-星”或中性利率（即经济处于充分就业和稳定通货膨胀状态时的利率水平）将会上升，并高于过去十年的水平。考虑到这一点，出于上述原因，3%（甚至2.5%）的通货膨胀目标似乎更为合理。

保持2%的乌托邦目标，肯定会导致利率“长时间保持较高水平”，这对许多其他市场、经济体和货币体系而言都不是好消息。

三、若全球通货膨胀连续3个月显示逐步减缓

如果全球通货膨胀连续3个月显示逐步减缓，这将为3大中央银行降息提供信心。然而需要注意的是，“一燕不成夏”，单凭一两个数据点并不能确定整体趋势，需要经济数据持续提供强有力的信心，3大中央银行才能相应改变政策方向。

四、对柬埔寨的影响

作为一个美元化经济体，柬埔寨的利率走向深受美联储的影响。在受到新冠疫情和美联储过去两年加息的影响后，柬埔寨银行业面临着更大的盈利能力下降压力（存款和融资成本上升）和不良贷款上升压力，这直接影响了银行的盈利能力。2023 年，约有三分之一的商业银行出现亏损，这主要是受上述不利因素的影响。

只要美国利率居高不下，银行就将继续面临这些挑战。另一方面，由于银行争夺存款，储蓄者和储户正从较高的存款利率中受益。考虑到未来 12-24 个月美国利率将呈下降趋势，现在可以说是储户锁定较长存款期限的好时机。

本文观点来自Raymond Sia，目前担任加华银行首席执行官，是银行业务、货币和外汇以及领导力方面的资深演讲人和专栏作家。

编译：刘颖
责任编辑：潘美琪