特朗普关税催化，柬埔寨FDI多元化将加速进行

在美国总统唐纳德・特朗普于4月3日（柬埔寨时间）宣布新一轮关税举措后，市场各界高度聚焦：这一被其称作美国经济“解放日” 的政策行动，究竟会给柬埔寨经济领域带来怎样的连锁反应？

在特朗普关税的催化下，柬埔寨的FDI将多元化加速进行

与市场参与者的短期亢奋情绪形成鲜明反差，一位东南亚资深经济学家却指出，特朗普的关税政策实际上可能促使柬埔寨的外国直接投资（FDI）来源呈现更为多元化的格局。

新加坡东南亚研究所（ISEAS-Yusof Ishak Institute）客座高级研究员、前亚洲开发银行首席经济学家办公室首席经济学家Jayant Menon博士指出，特朗普推行的关税政策，有望吸引更多来自中国以外的外国直接投资，从而推动投资结构的多元化。

Menon博士进一步指出，当前贸易局势下，关税战的核心关注点正逐步从传统的“中国制造”标签，转向更为关键的“中国创造”模式，即企业所有权与生产价值链的深度关联。 他分析称：“美中贸易摩擦的持续升级，尤其是额外10%关税的实施，不仅将对中国出口造成直接冲击，加剧美国国内通胀压力，还将通过紧密交织的供应链体系，对东南亚地区经济产生间接影响。”

目前，东南亚电子产业供应链仍高度依赖中国，柬埔寨在这一供应链中处于相对下游的位置。因此，关税冲击将沿着供应链传导，不可避免地导致包括柬埔寨在内的所有相关国家的产出下滑和就业岗位减少。

他表示，“回顾过往，中国及其他外国企业为规避美国双边关税，纷纷将生产基地转移至东南亚国家，这一趋势曾为地区内多个国家，如越南、马来西亚和印度尼西亚带来显著的经济红利。然而，这一局面可能即将面临转折。” 他预测，特朗普总统极有可能延续拜登政府的政策导向，在贸易政策实施过程中，更加关注企业的所有权归属和国籍属性，而非单纯聚焦于生产地点，这将对全球产业布局产生深远影响。

“这种政策转向标志着贸易规则从‘中国制造’向‘中国创造’的深刻转变。若此类政策持续强化，无疑将对东南亚地区经济带来负面溢出效应。” 具体而言，若特朗普政府将贸易政策矛头指向越南，柬埔寨及其他东南亚国家，中国对外直接投资的可能性将显著降低，原因在于政策关注点已从地理区位转向企业所有权结构。

不过，Menon博士也指出，这一政策调整可能带来另一种积极变化：促使更多原本集中于中国或越南的非中国外资，重新审视柬埔寨市场，从而为柬埔寨吸引多元化的外国直接投资创造契机，增强柬埔寨经济的抗风险能力，降低对单一投资来源国的过度依赖。

Menon博士着重强调，柬埔寨应将经济多元化战略置于国家发展的核心位置。他指出：“柬埔寨经济发展目前面临的一大瓶颈在于产业结构单一，这一问题虽未阻碍经济的快速增长势头，但已对经济发展的包容性与可持续性构成挑战。”

他进一步分析，柬埔寨经济发展初期以农业人口向工业和服务业转移为特征的多元化进程，已逐渐触及增长瓶颈，未来经济多元化的驱动力，需从跨行业转移转向行业内部的深度专业化与价值链升级，“这意味着柬埔寨需要在工业、服务业及农业内部，推动生产与服务向高附加值环节迈进。与早期工业化阶段不同，这一转型升级过程难以依靠市场自发完成，需要政府积极介入，通过精准的政策引导与制度改革，破除发展障碍。”

为实现行业内多元化发展，扩大出口产品结构，柬埔寨需着力解决两大关键制约因素：一是提升人力资源质量，缓解技能供需错配问题；二是降低营商成本，营造更具吸引力的投资环境。柬埔寨在教育领域的投入亟待加强，从基础教育到职业技术教育、高等教育，构建连贯且高质量的教育体系，是提升劳动力素质、满足产业升级需求的关键。

同时，柬埔寨需加强与私营部门的深度合作，依据市场需求开展针对性技能培训，确保劳动力市场的供需匹配。 在营商环境方面，柬埔寨营商成本居高不下，主要源于基础设施建设滞后、能源成本高昂以及融资渠道不畅等问题。改善交通、物流等基础设施条件，优化能源供应体系，拓宽企业融资渠道，将是柬埔寨提升竞争力、吸引国内外投资的重要举措。

编译：Maggie（原文译自Khmer Times）
责任编辑：潘美琪

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