柬埔寨小额贷款：底层经济的解困良药，还是隐秘的债务深渊？

近年来，柬埔寨低收入群体深陷小额信贷债务恶性循环的现象备受关注。彭博社（Bloomberg）与德国之声（Deutsche Welle，DW）曾对此类事例进行报道及分析，并引发了人们对小额信贷能否切实助力穷人摆脱困境的质疑。

柬埔寨小额信贷是供需失衡下的债务漩涡

金融系统在经济中发挥着关键作用，它将资金从储蓄者引导到借款者。作为金融体系的重要构成部分，银行传统业务主要面向具备一定财富及稳定收入证明的客户，致使全球相当比例的人口被排除在这一重要体系之外。

然而，1974 年，Mahammad Yunus博士开创了将边缘化群体纳入金融体系的途径。在探索扶贫方式时，他接触到孟加拉国乔布拉村（Jobravillage）的农民，这些农民依靠从银行获取高利率贷款维持运营。出于对贫困群体的关怀，Mahammad Yunus博士通过组织一群妇女作为共同担保人，帮助这些贫困农民获得了较低利率的贷款。

到21世纪初，提供类似服务的小额信贷机构（MicrofinanceInstitutions，MFIs）在亚洲、非洲和拉丁美洲广泛涌现。柬埔寨便是深受小额贷款影响的国家之一。

小额信贷在柬埔寨的发展演变

1990年，法国技术研究与交流组织（Groupde Recherchesetd Echanges Technologies，GRET）在柬埔寨设立了首个重要的小额信贷机构，旨在扶持贫困的农村人口。2005年，柬埔寨境内已有16家获得许可的小额信贷机构以及约83家非营利性小额信贷组织。

依据柬埔寨国家银行（NBC）的报告显示，截至2023年底，柬埔寨小额信贷行业规模显著扩张，小额信贷机构数量增至87家，农村信贷机构达114家。小额贷款规模从1995年的几百万美元，一路飙升至2010年的4.31亿美元，并在2022年达到95亿美元的峰值。

这也引发人们思考，究竟是何种因素促成了这一惊人的增长态势？

柬埔寨小额信贷泛滥原因

小额信贷业务在柬埔寨的迅猛增长主要由供需两方面的市场力量驱动。从供给端来看，高额的回报率是关键推动因素之一。以2018年为例，LOLC Cambodia银行和柬埔寨PRASAC机构的股本回报率约为28%，这一数字是柬埔寨商业银行平均回报率的三倍。如此诱人的回报率吸引了大量国内外投资者涌入市场，加剧了市场竞争，使得借款者获取贷款的难度降低、成本下降。

从需求端分析，民众对小额信贷需求的增长源于多个因素。其一，民众收入水平有所提升，近几十年来，柬埔寨的年均收入增长率约为7%，并且越来越多的人收到在海外（如泰国、马来西亚、韩国和日本等地）工作的亲属汇款。汇款金额占国内生产总值的比例从1993年的不足1%，大幅跃升至2022年的9%。

其二，社会中存在的攀比心理也在一定程度上刺激了消费信贷需求。当看到邻居购置汽车或新智能手机时，民众往往也会产生同样的消费欲望。这一点在家庭消费小额贷款规模的变化上体现得尤为明显，从2010年的430万美元激增至2022年的约32亿美元。

此外，在房地产市场繁荣时期，许多民众纷纷参与房地产投机活动，房地产价值的飙升进一步刺激了借贷需求。这些市场因素相互交织，导致民众债务水平不断攀升。例如，LOLC Cambodia银行客户的平均贷款余额从2009年的约250美元，急剧增长至2018年的约2,500美元。不断累积的债务对社会产生了正反两方面的影响。

然而，对于个人而言，债务犹如一把双刃剑，既可能改善其生活，也可能使其陷入困境。

一般情况下，若贷款者能够合理且按既定用途使用贷款，贷款便更有可能为其自身及社会带来益处，因为贷款缓解了他们的资金困境。现实中不乏低收入女性凭借小额贷款成功创业的案例。然而，若贷款者将贷款用于非生产性用途，如赌博或投机活动，往往会导致过度负债，最终无力偿还债务。

再者，由于大多数贷款者的收入主要依赖农业生产以及在服装厂或海外工作的子女汇款，其还款能力极易受到外部因素影响。综合上述因素，加之小额贷款利率较高，贷款者极易陷入债务陷阱。在这种情况下，贷款者可能被迫变卖土地和房产，甚至远赴海外务工。

正如德国之声（DW）所报道的那样。这些极端案例促使人们反思：“究竟该由谁来承担责任——贷款者、借贷机构还是监管部门？目前又采取了哪些应对措施？”

柬埔寨小额信贷治理举措

责任归咎责任的判定需依据具体情况具体分析。许多小额信贷机构秉持负责任的经营理念，为投资者、客户以及社会创造价值。否则，在竞争激烈的市场环境中，它们难以长期立足并发展壮大。然而，部分小额信贷机构可能存在逐利行为，甚至不惜采用不正当手段。

发达国家和发展中国家的研究均表明，金融知识水平较低与过度负债存在关联。因此，如同银行业一样，小额信贷市场需要政府部门的合理干预。近期，柬埔寨国家银行（NBC）、柬埔寨小额信贷协会、联合国及其他相关利益方共同协作，通过制定一系列指导方针来规范行业发展，例如禁止使用共有土地所有权证书作为抵押、推广金融知识普及项目以及强化合理放贷规范等。

这些政策的实际效果还有待时间检验。归根结底，个人应对自身生计承担主要责任。然而，鉴于贫困群体资源匮乏、知识有限，他们需要外界的帮助来摆脱困境。若小额信贷能够秉持社会责任理念合理运用，本应成为助力贫困群体的理想工具。

作者：Veasna Kheng博士，拥有澳大利亚莫纳什大学经济学博士学位。文中观点仅代表作者个人。

编译：Maggie（原文译自Khmer Times）
责任编辑：潘美琪

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