IMF警告：私人债务与行业放缓加剧柬埔寨2024年经济风险

Kenichiro Kashiwase先生率领的国际货币基金组织（IMF）柬埔寨考察团近期表达了对柬埔寨经济前景的深切关注。尽管该国2024年的经济增长率预计可达5.5%，但考察团在9月17日至30日对柬埔寨进行深入考察后指出，该国经济稳定所面临的风险正日益加剧。考察团特别强调了几个关键领域的脆弱性，包括私人债务的攀升、建筑业与房地产业的放缓趋势以及不良贷款（NPLs）比例的显著上升。IMF警告称，尽管柬埔寨经济已显现出复苏的初步迹象，但这些潜在风险仍可能对未来的增长前景构成严重威胁。

私人债务与行业放缓加剧柬埔寨2024年经济风险

增长不平衡引发行业放缓现象

柬埔寨2023年的经济增长率预计维持在5%，与2022年持平。然而，IMF提醒我们，尽管服装出口、农业及旅游业有望推动2024年经济实现5.5%的增长，但建筑业与房地产业在经历了数年的高歌猛进后，目前正步入调整期。

此外，尽管通货膨胀已有所缓解，但仍需保持警惕。2024年上半年，平均通胀率为1.6%，较2023年的2.1%有所下降，这既反映了全球商品价格走势的影响，也体现了国内需求的疲软态势。IMF预测，今年的通胀率将稳定在1.5%左右，并有望在未来逐步回升至3%的长期趋势水平。

财政压力与日俱增，但陷入债务困境的风险仍然相对较低

IMF还着重指出了柬埔寨日益严峻的财政压力问题。受税收收入下滑及免税额度增加等多重因素影响，柬埔寨2023年的财政赤字预计将达到国内生产总值的2.8%。基础设施建设的滞后进一步加剧了这一困境。预计至2024年，赤字将攀升至约占国内生产总值的3%，而公共债务则预计在未来十年内呈现适度增长态势。尽管面临诸多挑战，但IMF指出，柬埔寨目前陷入债务困境的风险仍然相对较低。

然而，金融部门资产质量的恶化趋势不容忽视，尤其是不良贷款比例已上升至贷款总额的6%，这一状况令人深感忧虑。IMF将此归因于与新冠疫情相关的宽限措施逐步取消，并对潜在的金融不稳定风险发出了预警。

私人债务激增与金融部门脆弱性加剧，呼吁审慎宏观政策

随着私人债务的迅速上升以及信贷增长步伐的放缓，柬埔寨金融部门正面临前所未有的重大挑战。IMF指出，不良贷款问题，尤其是旅游业与房地产行业的不良贷款，对经济增长和金融稳定均构成了严峻威胁。Kashiwase补充道：“随着新冠疫情暂缓执行措施的逐步回调，新出现的脆弱性导致了不良贷款比例的上升。”

为有效应对这些挑战，IMF敦促柬埔寨政府逐步取消宽限措施，并加强对房地产开发商向购房者提供贷款的监管力度。同时，IMF还建议制定全面的审慎宏观政策，并建立危机解决框架，以确保金融体系的稳定与安全。

在IMF第四条磋商结束时，该组织呼吁柬埔寨继续推进货币政策的现代化进程，努力增强财政缓冲能力，并实施结构改革以提高生产力和实现增长动力的多元化发展。

编译：刘颖
责任编辑：潘美琪