柬政府计划2025年通过发行债券筹集1.25亿美元

近日，柬政府计划发行价值5,000亿瑞尔（1.25亿美元）的债券，为公共部门项目提供资金以维持2025年的国家预算，政府还制定了五年内发行不超过10亿美元债券的计划。

柬政府通过发行债券助力基础设施建设

柬埔寨证券交易所（CSX）首席执行官Hong Sok Hour向Khmer Times中文网表示，随着金融业的发展，政府可以通过多种方式筹集资金，其中最受关注的选择是发行政府债券。政府可以通过发行短期、中期及长期债券从证券市场借入资金，这些资金将用于资助道路和桥梁等基础设施建设，以促进经济活动发展。同时，政府可以选择向发展伙伴借款。但这个资金来源无法保证永远存在，发展伙伴有权利停止放贷或减少放贷。此外，一个国家越发达，贷款利率就越高，这对柬政府而言也是一个不容忽视的压力。

Sok Hour还表示，柬政府需要发展证券行业并创造有利于经济的替代融资来源，而不是仅仅依赖外部来源。

柬埔寨皇家科学院（RAC）国际关系研究所经济研究员Hong Vannak表示，政府贷款的数额将取决于政府的支出额。Vannak解释说：“根据《2025年预算法案》草案，政府2025年预算开支约为 93.2亿美元，低于2024年的95.4亿美元，因此可能会出现预算短缺的情况。因此，发行政府债券是满足2025年预算支出的有效工具。而且，发行此类债券具备一定的安全性，因为它有政府的明确担保，只有在政府没有明确计划和控制的情况下发行才有风险。”

根据《2024-2028年公共债务管理战略》报告，柬埔寨政府债券发行量约为5,000亿至1万亿瑞尔/年，在必要情况下可增至1.2万亿瑞尔/年，但5年内不得超过4万亿瑞尔（约合10亿美元）。

此外，国家通过发行国债资助的公共投资项目必须是能够立即产生经济或财务效益的项目，通过贷款机制能够产生直接收入的项目，财务效益能够抵消高额的信贷成本或经济效益的项目。此外，对具体贷款项目进行补贴时必须经过明确核算，并在国家预算的可持续性范围内及项目经济效率的框架内，以及能确保公共债务的可持续性。

柬埔寨首相洪玛奈在一份声明中表示，《2024-2028年公共债务管理战略》旨在支持政府实现到2030年将国家打造成中等偏上收入国家的目标，这可能会导致传统融资来源的丧失。洪玛奈表示，这要求柬埔寨加强资金来源多样化，既要在传统的发展伙伴之外寻找新的发展伙伴，也要寻求新的融资工具来增加公共投资。针对上述情况，柬政府认为发行政府债券是从市场筹集资金的潜在方式，是满足公共投资需求、促进包容性社会经济发展的国家融资新来源。

编译：Jenny（原文译自Khmer Times）
责任编辑：潘美琪